AI算力爆发，液冷服务器与CPO双核驱动的10大高增长公司揭秘。2025年，全球液冷服务器市场规模预计突破120亿美元，年复合增长率高达45%。中国液冷服务器市场同期增速更达47.6%，2028年规模将超100亿美元。

这一爆发式增长的直接驱动力是AI算力需求飙升英伟达H20芯片恢复对华供应，DeepSeek等国产大模型开源普及，迫使数据中心必须解决高功耗带来的散热瓶颈。与此同时，CPO（共封装光学）技术通过将光引擎与芯片集成，将传输能效提升3.5倍，成为突破算力互联瓶颈的关键。液冷与CPO的协同，正重构AI基础设施的竞争格局。

传统风冷散热已无法满足AI芯片的高热密度需求。以英伟达H100芯片为例，单卡功耗突破700瓦，千卡集群功耗超10兆瓦，液冷技术可将数据中心PUE（能源使用效率）从风冷的1.5以上降至1.1以下。

冷板式液冷因改造成本低，兼容性强，当前占据95%的市场份额。浸没式液冷则因更极致的散热效果（PUE可低至1.03），成为超算中心的首选。互联网巨头是液冷服务器的最大采购方，占市场规模的46.3%。

中际旭创，全球光模块龙头，1.6TCPO模块通过微软，谷歌认证，液冷领域通过合资公司布局浸没式解决方案。2025年中报净利润39.95亿元，增速69.40%。

工业富联，英伟达GB200核心代工厂，沉浸式液冷系统将PUE降至1.04，CPO技术与客户联合开发的1.6T交换机推进中。中报净利润121.13亿元，增速38.61%。

锐捷网络，数据中心交换机市占率连续13个季度第一，CPO交换机延迟降低20%，液冷技术应用于互联网厂商数据中心。中报净利润4.52亿元，增速194%。

新易盛，800G硅光模块量产，1.6TCPO产品进入中试阶段。液冷领域研发800G液冷光模块。中报净利润3.72亿元，增速78.98%。

紫光股份，旗下新华三推出全球首款800GCPO硅光交换机，液冷服务器实现批量交付。中报净利润66.44亿元，增速23.13%。

天孚通信，CPO光引擎良率99.5%，供货英伟达。液冷散热模组切入头部服务器供应链。中报净利润增速未公开，但光模块业务收入增长显著。

英维克，液冷领域唯一实现大规模商用的厂商，PUE优化至1.15。CPO配套散热产品通过客户验证。中报净利润9.30亿元，增速35.94%。

强瑞技术，液冷机柜排水烘干设备批量交付，子公司三烨科技开发液冷式光模块散热方案。中报净利润0.55亿元，增速15.57%。

沪电股份，全球800G交换机PCB市占率45%，通过英伟达GB200认证。液冷服务器PCB订单占比突破30%。中报净利润增速48%。

生益电子，华为昇腾生态核心供应商，AI服务器PCB良率98%。CPO模组绑定英伟达，微软。中报净利润1.21亿元，增速51.12%。

企业产能扩张对应需求增长。中际旭创泰国基地2025年产能翻倍。广合科技泰国工厂投产，年产能规划20亿元。工业富联郑州基地实现月产20万台AI服务器。供需缺口依然存在，英伟达GB200相关PCB订单排期至2026年第二季度。